주간 경제 동향

經濟 週評

현대경제연구원

□ 실물 경제

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- (산업 생산 소폭 증가) 수출 부문의 호조에도 불구하고, 1월중 구정 연휴에 의한 조업 일수 감소와 일부 사업장의 파업으로 증가세가 소폭에 그침

- (내수 부진 지속) 소비 및 설비투자의 침체가 지속됨

·소비는 가계의 소비 심리 위축과 소비 여력의 축소로 감소세를 나타냄

·설비투자는 자동차, 컴퓨터 등의 업종을 중심으로 부진을 보이고 있으나, 공공 부문을 중심으로 국내 기계 수주(설비투자 선행 지표)가 급증하여 회복에 대한 기대감이 상승함

- (수출 호조에 의한 경상수지 흑자폭 확대) 상품수출 호조와 국내 경기 부진에 따르는 상품수입 및 서비스수지 적자 폭 감소로, 2003년 경상수지는 2002년에 비해 약 69억 달러 증가한 123억 달러를 기록함

< 주요 실물 지표 동향 >

(전년동기대비 증감률, %)

		2001	2002	2003							2004
				연간	1/4	2/4	3/4	4/4	11월	12월	1월
경제성장률		3.1	6.3	-	3.7	1.9	2.3	-	-	-	-
산업활동	도소매판매	6.6	8.3	-1.3	1.5	-1.7	-2.5	-2.2	-3.7	-1.2	-2.5
	설비투자	-2.3	1.6	-4.6	-3.4	-3.7	-7.0	-4.6	-8.3	-1.6	-3.1
	건설수주	22.1	33.0	22.5	3.3	55.0	47.6	2.1	-14.8	6.7	-14.3
	산업생산	0.7	8.0	5.1	6.1	3.2	3.2	7.8	4.9	10.9	4.8
경상수지(억 $)		80	54	123	-15	24	38	77	28	25	-
무역수지(억 $)		93	103	155	-12	44	49	75	28	23	30
수출(FOB)		-12.7	8.0	19.6	20.7	14.4	16.0	26.7	21.9	32.5	33.2
수입(CIF)		-12.1	7.8	17.5	30.9	12.1	10.5	18.1	12.5	22.1	11.3
소비자물가		4.1	2.7	3.6	4.1	3.3	3.2	3.5	3.4	3.4	3.4
실업률		3.8	3.1	3.4	3.6	3.3	3.3	3.4	3.4	3.6	3.7

주:	1) 진한 글자체 부분은 전주에 새로 발표된 지표.

2) 산업활동동향에 대한 통계청의 연간보정작업으로 산업활동의 2002년 이후 수치가 변경됨.

□ 금융 경제

1. 개관

- (해외) 달러 약세에 대응한 각국의 시장개입 움직임으로 달러 강세 지속

- (국내) 외국인 선물 매수 영향으로 주가 상승, 엔 약세로 원/달러 환율 상승

구 분	지 표	2002년	2003년			2004년
			10월	11월	12월	2.20	2.27
금리	콜 금 리 (익일물, %)	4.52	3.83	3.74	3.95	3.75	3.77
	국 고 채 (3년, %)	5.11	4.48	4.99	4.82	4.75	4.78
	회 사 채 (3년, %)	5.68	5.32	5.70	5.58	5.55	5.56
	장단기금리차(국고채-콜, %p)	0.59	0.65	1.25	0.87	1.00	1.01
	시장스프레드(회사채-국고채)	0.57	0.84	0.71	0.76	0.80	0.78
주가	종합주가지수	627.55	782.36	789.38	810.70	877.49	883.42
	일평균 거래량(만주)	82,573	48,431	56,068	43,697	47,549	45,865
	일평균 거래대금(억원)	21,363	22,912	26,986	24,443	22,023	25,760
주요국환율	원/달러(｀/$)	1,186.2	1,183.1	1,191.1	1,192.60	1,167.3	1,176.2
	엔/달러(Yen/$)	118.79	108.90	108.32	107.30	106.95	109.11
	달러/유로($/EURO)	1.0494	1.1592	1.2081	1.2594	1.2705	1.2493
주요국주가	미국(Dow Jones)	8,341.6	9,801.1	9,862.7	10,453.9	10,619.0	10,583.9
	일본(NIKKEI)	8,579.0	10,559.6	10,373.5	10,676.6	10,720.7	11,041.9
주요국금리	美재무성채권(10년물)	3.81	4.30	4.35	4.26	4.06	3.98
	일본 정부채(10년물)	0.91	1.45	1.42	1.37	1.20	1.24

2. 해외 금융 시장 동향 및 전망

- (주가) 美 주가 보합, 日 주가 주 후반 폭등 □ 美 상승, 日 약보합 전망

·美 주가는 美 연준리 의장의 낙관적인 경제 전망에도 불구, 소비자신뢰지수 등 일부 경기지표 부진 등으로 보합세. 日 주가는 엔 약세에 따른 수출 호조 전망으로 폭등세

·(전망) 美는 여전히 양호한 경기회복 기대로 상승, 日은 조정압력으로 보합

- (환율) 달러 강세 압력 지속 □ 달러의 소폭 약세 반전 전망

·유로화는 최근의 급락에 따른 조정 압력으로 일시 강세를 보였다가, 주 중반이후 獨총리의 ECB 금리인하 촉구 발언으로 대폭 약세. 엔화 역시 日정부 시장개입 우려로 대폭 약세

·(전망) 미 쌍둥이 적자 문제가 여전하고 저금리도 지속 될 것이나, 각 국의 시장 개입으로 달러 약보합

- (금리) 美금리 상당폭 하락, 日금리 소폭 상승 □ 소폭 상승 예상

·美 금리는 일부 경기지표의 부진 및 美 연준리 의장의 저금리 유지 시사, 신규 국채 발행에 대한 입찰 호조로 상당폭  하락세를 보임. 日 금리는 산업 생산 증가 및 엔 약세에 따른 수출호조 기대 영향으로 소폭 상승

·(전망) 美는 단기급락에 따른 경계감으로, 日은 경기회복 기대로 소폭상승

3. 국내 금융 시장 동향 및 전망

- (주가) 외국인 주가선물 매수 확대 영향으로 소폭 상승 □ 약보합세 전망

·주중 미 증시 하락세, 외국인 순매도, 단기 상승에 다른 차익 매물 출회로 하락했다가, 주말 산업생산지표 부진 발표에도 불구하고 장기적 주가 상승을 예상한 외국인들의 선물시장 매수세 확대와 그에 따른 프로그램 매수로 상승

·(전망) 저조한 1월 산업생산, 900선 돌파를 전후한 경계감으로 약보합세 전망

- (금리) 주가 상승의 영향으로 강보합 □ 소폭 상승 전망

·양호한 국고채 입찰에 따른 유동성 풍부 인식에도 불구하고 주초의 물가 불안, 주후반의 국고채 발행 계획 물량의 예상치 상회 및 주가 상승 등의 영향으로 상향 보합세

·(전망) 한은의 유동성 흡수와 국고채 발행 계획 증대에 따른 물량 부담으로 소폭 상승 전망

- (환율) 엔화 약세 영향으로 대폭 상승 □ 소폭 하락 전망

·당국의 NDF 규제 철회 발표, 수출 네고 물량 출회, 6자 회담 기대감에도 불구하고 미국의 인플레 우려에 따른 금리인상 가능성과 그에 따른 달러 강세 및 엔 약세 반전 영향으로 대폭 상승

·(전망) 외국인 주식순매수 지속 및 엔 약세 예상으로 환율의 소폭 하락 전망